Een recente studie van het Cornell Center for Hospitality Research wijst uit dat het overnemen van private hotels de meeste waarde geneert voor de uiteindelijke koper. Dit blijkt uit de analyse van de verkoopgegevens van 450 transacties die in de periode 1981-2006 in de VS plaatsvonden. Gekeken werd naar de veranderingen in de vermogenspositie van kopende partijen voor, tijdens, en na de overname van een hotel.
*Break-even*
Publieke en beursgenoteerde bedrijven die niet-zelfstandige hotels of publieke hotelbedrijven aankochten verloren dikwijls een deel van hun marktwaarde of presteerden break-even. Wanneer de overnameprooi echter een privaat hotelbedrijf was dan werden er aanzienlijke vermogensstijgingen geboekt.
*Financiering*
De betalingswijze van de transactie schijnt niet veel uit te maken voor het vermogen. Toch bleek dat overnames die werden gefinancierd met eigen aandelen uiteindelijk meer waarde opleverden. Stevige biedingen van meerdere partijen hadden een negatieve invloed op het eindvermogen.
De geanalyseerde overnames dateren zowel uit economische hoogtijdagen en uit minder economisch klimaat, dus de stand van de economie maakt niet uit voor de uitkomst van een hoteltransactie, aldus de onderzoekers.
*Meetperiode*
Het onderzoek werd uitgevoerd door de wetenschappers Qingzhong Ma en Athena Wei Zhang. Zij analyseerde de waardeveranderingen binnen de publieke bedrijven gedurende vijf dagen rond een overname. De meetperiode startte twee dagen voor de overname, behelsde de dag dat de transactie werd bekendgemaakt en liep door tot twee dagen na de overname.
*Helpen*
De studie is onderdeel van het te verschijnen onderzoeksrapport van Ma en Zhang: ÂPublic or Private? The Hospitality Investment DecisionÂ. De studie kan potentiële kopers helpen bij het maken van keuzes omtrent hun overname-objecten.
~Frank Lindner~
Overname zelfstandig hotel levert meeste op
8 december 2010
